7月15日，上交所聯(lián)合中證指數(shù)公司公告稱，為便利投資者觀察上海證券市場(chǎng)整體收益情況，上海證券交易所與中證指數(shù)有限公司決定自2024年7月29日起正式發(fā)布上證綜合全收益指數(shù)實(shí)時(shí)行情，同時(shí)將指數(shù)代碼和簡(jiǎn)稱分別調(diào)整為“000888”和“上證收益”。而今日，這個(gè)“加強(qiáng)版”的上證指數(shù)將迎來(lái)首秀。

有關(guān)上證收益指數(shù)，大家或有幾點(diǎn)關(guān)注：

1. 為何要發(fā)布上證收益指數(shù)實(shí)時(shí)行情？根據(jù)此前上交所聯(lián)合中證指數(shù)公司公告稱，主要是為便利投資者觀察上海證券市場(chǎng)整體收益情況。這個(gè)目的也是可理解的，畢竟國(guó)內(nèi)新“國(guó)九條”下對(duì)分紅的監(jiān)管和激勵(lì)下，市場(chǎng)對(duì)分紅關(guān)的關(guān)注度逐步提升。而國(guó)際上編制價(jià)格指數(shù)時(shí)也有發(fā)布對(duì)應(yīng)全收益指數(shù)的慣例。所以，這里發(fā)布上證收益指數(shù)既是順應(yīng)監(jiān)管要求以及市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)，同時(shí)也體現(xiàn)出我們對(duì)紅利投資的重視以及對(duì)投資者回報(bào)的全面考量；

2. 上證收益指數(shù)和上證指數(shù)有啥區(qū)別？上證綜合全收益指數(shù)（上證收益）是上證綜合指數(shù)的衍生指數(shù)，由在上交所上市的符合條件的股票與存托憑證組成樣本，并將樣本分紅計(jì)入指數(shù)收益，反映上交所上市公司在計(jì)入分紅收益后的整體表現(xiàn)。該指數(shù)以2020年7月21日為基日，以3320.89點(diǎn)為基點(diǎn)。這里，全收益指數(shù)包含了分紅再投資的收益，而價(jià)格指數(shù)僅反映股票價(jià)格的變化。實(shí)際上大家只要記住，兩者編制方法是有差異的，上證收益指數(shù)包含了分紅，而上證綜指僅考慮了價(jià)格。

3. 3320.89點(diǎn)為基點(diǎn)，是要直接越過(guò)3000點(diǎn)嗎？這個(gè)確實(shí)是個(gè)誤區(qū)，上證收益指數(shù)不是要取代上證指數(shù)，而3320點(diǎn)為基點(diǎn)也不是要直接越過(guò)3000點(diǎn)。一方面，上證收益指數(shù)2020年就有了，只不過(guò)此前都是顯示收盤(pán)價(jià)，而此次主要是開(kāi)始發(fā)布實(shí)時(shí)行情。另一個(gè)方面，上證指數(shù)2020年7月20日的收盤(pán)價(jià)是3320.89，上證收益指數(shù)是以此為基日和基點(diǎn)，而且在指數(shù)運(yùn)行過(guò)程中，最低也到過(guò)2863.7點(diǎn)，并非所謂直接越過(guò)3000點(diǎn)一說(shuō)。

除了以上幾個(gè)基本的關(guān)注點(diǎn)，投資者關(guān)心的是，上證收益指數(shù)對(duì)市場(chǎng)會(huì)有什么影響？市場(chǎng)會(huì)不會(huì)因此走出長(zhǎng)牛？

首先，上證收益指數(shù)發(fā)布實(shí)時(shí)行情的影響是多方面的。市場(chǎng)角度，能充分反映上海證券市場(chǎng)整體收益情況，更加真實(shí)地反映了考慮分紅再投資收益后的實(shí)際回報(bào)；投資者角度，也是市場(chǎng)提供的一個(gè)新的觀察市場(chǎng)投資的維度；此外，該指數(shù)發(fā)布實(shí)時(shí)行情下，或激發(fā)市場(chǎng)對(duì)于分紅的持續(xù)關(guān)注，鼓勵(lì)上市公司加大分工力度的同時(shí)，進(jìn)一步提升投資者對(duì)分紅的重視。

其次，上證收益指數(shù)有望助力A股長(zhǎng)牛。上證指數(shù)是從1991年12月19日100點(diǎn)起步，到2024年7月8日收盤(pán)2922點(diǎn)，年化收益率3.4%左右。而上證收益指數(shù)當(dāng)日3201，全收益年化3.7%。由于基日、基點(diǎn)以及編制方法的不同，當(dāng)前上證收益指數(shù)整體略高于上證指數(shù)。而歷史上看，上證指數(shù)長(zhǎng)期是上漲的，加上了分紅的上證收益指數(shù)整體上行趨勢(shì)值得期待，也或力助A股長(zhǎng)期向好趨勢(shì)的延續(xù)。

總之，上證綜合全收益指數(shù)實(shí)時(shí)行情的發(fā)布是歷史的見(jiàn)證，也是具有重大的歷史意義。它不僅表明監(jiān)管和管理層對(duì)分紅的重視以及投資者回報(bào)的重視，也給投資者提供透明可靠的市場(chǎng)觀察維度，讓投資者看到分紅對(duì)投資收益的影響。除此之外，這也或是A股市場(chǎng)不斷成熟的標(biāo)志，在不斷引導(dǎo)市場(chǎng)和投資者價(jià)值投資理念的同時(shí)，推動(dòng)市場(chǎng)健康和可持續(xù)發(fā)展。

（作者：郭一鳴 執(zhí)業(yè)證書(shū)：A0680612120002）

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