2025年首個交易日，市場全天單邊下行，創(chuàng)業(yè)板指領(lǐng)跌，滬指失守3300點，東方財富等多只權(quán)重股大跌。滬深兩市全天成交額1.4萬億，較上個交易日放量508億。截至收盤，滬指跌2.66%，深成指跌3.14%，創(chuàng)業(yè)板指跌3.79%。今天帶來一只味精行業(yè)龍頭，一起看看背后的起爆邏輯。

投資亮點：

1、公司近5個月上漲90%。公司前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入同比增長19.84%；歸母凈利潤同比增長74.58%；扣非凈利潤同比增長77.00%。

2、公司是味精行業(yè)知名品牌，2010年被確定為國家商標戰(zhàn)略實施示范企業(yè)，在家庭消費市場有較高知名度和影響力。

3、深耕線下渠道，通過經(jīng)銷商賦能及樣板市場打造提升競爭力，同時積極擁抱線上新零售，2024年前三季度線上收入破億，同比提升158.91%。

4、基于算力租賃業(yè)務(wù)的發(fā)展前景，公司2023年布局智能算力業(yè)務(wù)，成立全資子公司并與巨頭合作共建智能算力中心。

市場的情緒整體有望迎來新的提振

數(shù)據(jù)來源：巨豐投研數(shù)據(jù)平臺

今日大盤下降，截止收盤，上證指數(shù)跌2.66%，深證成指跌3.14%，創(chuàng)業(yè)板指跌3.79%。滬深兩市成交額達到1.40萬億元，較昨日增長507.69億。其中滬市成交6033.41億元，深市成交7931.91億元。本日主力資金凈流出779.82億，連續(xù)23日凈流出。

展望后續(xù)市場走向，從中期來看，積極因素仍在匯聚，為市場回暖筑牢根基。一方面，制造業(yè) PMI 已連續(xù)三個月站穩(wěn)擴張區(qū)間，這無疑釋放出基本面穩(wěn)步回升的強烈信號；另一方面，雙向?qū)捤傻恼攮h(huán)境如同春風化雨，持續(xù)滋養(yǎng)著基本面的復(fù)蘇以及股市估值的提升，再加上充裕的流動性，為市場后續(xù)上行注入源源不斷的動力。然而，短期而言，鑒于市場連續(xù)下跌已導(dǎo)致技術(shù)面破位，反復(fù)震蕩整理或許在所難免。

巨豐投顧認為，建議投資者保持冷靜，以觀望為主，耐心等待市場調(diào)整結(jié)束的明確信號。在此之下，對于戰(zhàn)略投資者而言，當前指數(shù)的整體回落無疑是難得的低吸配置良機。特別是在重磅政策的明確指引下，不妨重點聚焦消費以及科技創(chuàng)新這兩大極具潛力的方向，逢低吸納優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，布局未來。而而對于擅長波段操作的投資者來說，隨著市場現(xiàn)階段的回撤，應(yīng)密切留意風格的轉(zhuǎn)向，并積極優(yōu)選個股，以便在在階段企穩(wěn)之際進行及時的配置。

巴菲特如何看待市場下跌？

巴菲特認為，市場是情緒化的，在樂觀和悲觀之間波動，市場下跌是不可避免的正常現(xiàn)象，如他曾目睹股票一連四次跌至半價。將市場下跌視為以合理價格購買優(yōu)質(zhì)公司股票的良機，把股票市場當作長期朋友，相信時間會證明優(yōu)質(zhì)企業(yè)的內(nèi)在價值，如 2008 年金融危機期間他逆市加大對優(yōu)質(zhì)企業(yè)的買入。強調(diào)投資者要著眼長期，若不愿意擁有一只股票十年，就不要擁有它十分鐘，不應(yīng)被短期市場波動左右。注重公司的經(jīng)營狀況、商業(yè)模式和競爭優(yōu)勢等基本面，只有公司基本面良好，股價下跌才是價值投資者的福音。

算力行業(yè)未來存在的利好刺激有哪些？

國家發(fā)改委等部門提出構(gòu)建一體化高質(zhì)量算力供給體系等政策。地方政府也積極行動，如上海計劃到2025年底使全市智能算力規(guī)模突破100EFLOPS，深圳每年發(fā)放最高5億元“訓(xùn)力券”降低人工智能模型研發(fā)和訓(xùn)練成本。隨著AI技術(shù)在各行業(yè)廣泛應(yīng)用，如字節(jié)跳動的豆包模型日均token使用量超4萬億，對算力需求巨大。市場調(diào)研機構(gòu)IDC預(yù)測，中國智能算力年復(fù)合增速為33.9%，推理算力占比將上升到72.6%。國內(nèi)企業(yè)在芯片設(shè)計等領(lǐng)域不斷突破，如華為、寒武紀等在AI芯片領(lǐng)域取得顯著進展，國產(chǎn)算力產(chǎn)品逐步替代進口產(chǎn)品。同時，新技術(shù)的發(fā)展也將推動算力行業(yè)的效率提升和成本降低。

數(shù)據(jù)來源：巨豐投研數(shù)據(jù)平臺

回溯近一年市場表現(xiàn)，該股連漲連跌概率如上。連漲5天后上漲概率75%，連跌4天后上漲概率33.3%。

公司財務(wù)透視：業(yè)績增長與估值

公司是味精行業(yè)知名品牌 2023年布局智能算力業(yè)務(wù)

公司是味精行業(yè)知名品牌，2010年被確定為國家商標戰(zhàn)略實施示范企業(yè)，在家庭消費市場有較高知名度和影響力。以味精為核心，拓展出復(fù)合調(diào)味品、液態(tài)調(diào)味品、健康調(diào)味食品等多元化產(chǎn)品體系，如“松茸鮮”等新產(chǎn)品獲得市場認可。深耕線下渠道，通過經(jīng)銷商賦能及樣板市場打造提升競爭力，同時積極擁抱線上新零售，2024年前三季度線上收入破億，同比提升158.91%。

深耕線下渠道，通過經(jīng)銷商賦能及樣板市場打造提升競爭力，同時積極擁抱線上新零售，2024年前三季度線上收入破億，同比提升158.91%。

全面貫徹“521”品牌復(fù)興戰(zhàn)略，推進年輕化、數(shù)字化、國際化、智能化和場景化建設(shè)；以數(shù)字化轉(zhuǎn)型提升競爭力，做好算力及相關(guān)科技板塊業(yè)務(wù)，以改革驅(qū)動高質(zhì)量發(fā)展。

味精在食品加工、餐飲和家庭消費等領(lǐng)域需求相對剛性，?？怂故录蠹彝ハM需求提升，味精市場份額同比增加，為公司調(diào)味品業(yè)務(wù)提供發(fā)展機遇。

基于算力租賃業(yè)務(wù)的發(fā)展前景，公司2023年布局智能算力業(yè)務(wù)，成立全資子公司并與巨頭合作共建智能算力中心。2024前三季度算力業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入5570.7萬元，隨著國內(nèi)算力需求崛起，未來有望持續(xù)貢獻收入并提升占比。

市盈率變化

2024 年1月3日市盈率（TTM）約122.52倍，到9月18日下降至29.69倍，如今PE為51.1倍。雖高于前期但在行業(yè)內(nèi)處于中等水平，表明市場對其未來盈利預(yù)期逐漸升溫。

公司股價爆發(fā)動因

公司不斷擴展并優(yōu)化產(chǎn)品線，在高附加值產(chǎn)品上取得進展，提升了毛利率，如推出的新產(chǎn)品獲得市場認可，帶來更高的利潤貢獻。在國際市場上取得突破，獲得亞洲和歐美市場的訂單，推動了銷售業(yè)績增長，增加了收入來源。通過提高運營效率、降低成本，提升了整體盈利能力，使公司在市場競爭中更具優(yōu)勢。

公司積極開拓算力業(yè)務(wù)，2024年第四季度累計簽訂7.44億元算力服務(wù)大單。隨著國內(nèi)算力需求快速崛起，該業(yè)務(wù)有望持續(xù)貢獻收入并提升占比，成為新的增長動力。在消費電子領(lǐng)域展現(xiàn)活力，投資智能家居和AI應(yīng)用等智能產(chǎn)品研發(fā)，迎合了市場需求，為公司帶來新的業(yè)務(wù)增長點。河南省發(fā)布《河南省算力基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展規(guī)劃（2024-2026年）》，為算力行業(yè)發(fā)展指明方向，公司受益于當?shù)氐恼咧С?，迎來發(fā)展機遇。

公司計劃進行1.1億元至1.5億元的股份回購，向市場傳達出公司管理層對未來業(yè)績的信心，也在一定程度上提升了股價。

作者：于曉明 執(zhí)業(yè)證書編號:A0680622030012