上周咱們提到：“在市場成交再度萎縮的情況下，下周面臨著來自海內外的諸多干擾因素，短期內市場或迎來關鍵變盤?！?strong>從今日的市場表現(xiàn)來看，海外干擾因素有所緩和，指數(shù)一度跳空高開，呈現(xiàn)出上行變盤的趨勢。然而，當前市場流動性略顯偏緊，后續(xù)走勢或許仍會出現(xiàn)反復?？傮w而言，春季行情依舊值得期待，只不過或許還欠缺那最為關鍵的 “最后一槍”。

周末期間，多重利好消息密集發(fā)酵，今日指數(shù)雙雙大幅高開。開盤之后，指數(shù)震蕩攀升，再度刷新近期反彈的新高。此后，指數(shù)維持在高位震蕩運行。午后，指數(shù)在震蕩中逐步回落，并在尾盤出現(xiàn)小幅跳水。全天來看，指數(shù)呈現(xiàn)高開低走的態(tài)勢，但依然延續(xù)了近期的反彈趨勢。

縱觀今日市場，有幾個顯著特征：其一，周末利好消息面給今日市場帶來了強勁的提振作用。1月19日，中國人民銀行網(wǎng)站發(fā)布消息，近日，中國人民銀行與中國證監(jiān)會聯(lián)合召開了股票回購增持再貸款座談會，旨在進一步發(fā)揮政策工具對穩(wěn)定資本市場的積極作用；其二，幾大市場主線攜手發(fā)力，極大地帶動了市場情緒。例如，TMT 板塊表現(xiàn)強勢，寒武紀股價一度大幅上揚；消費板塊同樣表現(xiàn)不俗，貴州茅臺股價穩(wěn)步上行；再加上寧德時代的大幅上漲，“三王” 齊漲的局面為市場注入了強大的活力。

盡管市場呈現(xiàn)出諸多積極跡象，但卻并未出現(xiàn)明顯的大幅上行走勢，盤中甚至還出現(xiàn)了跳水行情。這可能與當前海外市場仍存在不確定性因素以及國內資金面略微趨緊有關。  一方面，本周是美國新當選總統(tǒng)特朗普正式上任的時間節(jié)點，其上任后的政策舉措以及對中美貿易關系的影響，依然是市場關注的焦點；另一方面，近期國內流動性有所收緊，市場增量資金不足。在央行此前暫停購買國債的情況下，盡管通過逆回購等手段持續(xù)向市場投放流動性，但近期資金利率仍出現(xiàn)了一定程度的上升。在尚未降準的背景下，市場依舊期待央行能夠加大流動性投放力度，以緩解當前略顯謹慎的流動性狀況。

因此，盡管海外干擾因素有所緩和，市場情緒也有所回暖，在春節(jié)前最后一個完整交易周的關鍵窗口期，市場整體回升的意愿顯著增強，春季行情也已出現(xiàn)一定程度的搶跑跡象。但需要注意的是，目前整體流動性略顯偏緊，海外美元的走勢以及國內央行的政策動向，或將成為影響春季行情的關鍵 “最后一槍”。因此，在近期市場反彈與反復交織的情況下，投資者應密切關注美元走勢以及國內央行的重要政策動態(tài)。

總體來看，隨著海外干擾因素的減弱以及國內政策的持續(xù)釋放，市場向好回升的意愿正在逐步提升。但短期內，春季行情的真正啟動仍需流動性的有效改善。倘若節(jié)前能夠迎來流動性的釋放，春季行情有望迅速開啟；反之，春季行情可能會延遲至春節(jié)之后。對于投資者而言，可以積極關注春季行情帶來的投資機會，特別是在市場階段性回撤過程中，可重點關注紅利板塊、高股息板塊以及 AI 概念等領域的整體投資機遇。

作者：郭一鳴 執(zhí)業(yè)證書：A0680612120002