6月國內(nèi)新能車市場同環(huán)比持續(xù)增長，滲透率穩(wěn)步提升。

產(chǎn)銷層面，6月新能源乘用車產(chǎn)銷分別為100.3萬輛和104.9萬輛，同比分別增加28.1%和30.1%，環(huán)比分別增加6.7%和9.84%，市場占有率達(dá)到41.1%。車企層面，比亞迪純電動與插混雙驅(qū)動夯實自主品牌新能源領(lǐng)先地位。同時，以賽力斯、理想、長安、零跑等為代表的增程式電動車表現(xiàn)尤為較強。產(chǎn)品投放層面，隨著自主車企在新能源路線上的多線并舉，市場基盤持續(xù)擴(kuò)大。批發(fā)層面，6月新能源乘用車批發(fā)銷量達(dá)到98.2萬輛，同比增長29.0%，環(huán)比增長9.5%；6月批發(fā)滲透率達(dá)45.3%，同比增加11.5pcts。零售層面，6月新能源車市場零售85.6萬輛，同比增長28.6%，環(huán)比增長6.4%；6月零售滲透率達(dá)48.4%，同比增加13.5pcts。

6月動力電池裝車量同比增長30.2%，環(huán)比增長7.3%。

產(chǎn)量層面，6月我國動力電池產(chǎn)量84.5GWh，環(huán)比增長2.2%，同比增長28.7%。裝車量層面，6月動力電池裝車量42.8GWh，同比增長30.2%，環(huán)比增長7.3%。技術(shù)路線層面，6月磷酸鐵鋰電池裝車量31.7GWh，同比增長39.3%，環(huán)比增長7.4%，占總裝車量74.0%，市場地位穩(wěn)固。6月三元電池裝車量11.1GWh，同比增長10.2%，環(huán)比增長7.3%，占總裝車量25.9%。企業(yè)層面，寧德時代6月裝車量19.05GWh，占比達(dá)45.06%，比亞迪6月裝車量達(dá)10.70GWh，市場占比為25.32%，中創(chuàng)新航位居TOP3，6月份單月裝車量為3.10GWh,市場占比達(dá)7.32%。前TOP3累計市場占比共計77.7%。

充電基礎(chǔ)設(shè)施穩(wěn)步擴(kuò)張，支撐新能源汽車快速發(fā)展

充電基礎(chǔ)設(shè)施層面，截至24年6月，聯(lián)盟內(nèi)成員單位總計上報公共充電樁312.2萬臺，較5月增加7.2萬臺；從23年7月至24年6月，月均新增公共充電樁約8.1萬臺。24年1-6月充電基礎(chǔ)設(shè)施增量為164.7萬臺，新能車國內(nèi)銷量494.4萬輛，樁車增量比為1：3。充電量層面，24年6月全國充電總電量約45.6億度，較5月增加4.2億度，同比增長54.1%，環(huán)比增長10.0%。整體上看，充電基礎(chǔ)設(shè)施繼續(xù)高增長趨勢。全國充電電量主要集中在廣東、江蘇、河北、四川、浙江、上海、山東、福建、河南、陜西等省份。在TOP10地區(qū)中，廣東省位居公共充電樁保有量、充電電量排行的榜首，浙江省位居換電站總量的榜首。主要換電運營商布局的換電站數(shù)量仍在持續(xù)提升。充電基礎(chǔ)設(shè)施累計數(shù)量結(jié)構(gòu)方面，截至24年6月，全國充電基礎(chǔ)設(shè)施累計數(shù)量為1024.3萬臺，同比增長54.0%。其中公共充電樁累計312.2萬臺，同比增長45.3%；隨車配建私人充電樁累計為712.2萬臺，同比增長58.2%。

投資建議：

1）長期競爭格局向好，且短期有邊際變化的環(huán)節(jié)。重點推薦：a、電池：寧德時代；b、隔膜：恩捷股份；c、熱管理：三花智控；d、高壓直流：宏發(fā)股份；e、薄膜電容：法拉電子，建議關(guān)注中熔電氣等。

2）4680技術(shù)迭代，帶動產(chǎn)業(yè)鏈升級。4680目前可以做到210Wh/kg，后續(xù)若體系上使用高鎳91系和硅碳負(fù)極，系統(tǒng)能量密度有可能接近270Wh/kg，并可以有效程度解決高鎳系熱管理難題。重點關(guān)注：a、大圓柱外殼：科達(dá)利、斯萊克和其他結(jié)構(gòu)件標(biāo)的；b、高鎳正極：容百科技、當(dāng)升科技、芳源股份、長遠(yuǎn)鋰科、華友鈷業(yè)、振華新材、中偉股份、格林美；c、布局LIFSI：天賜材料、新宙邦和碳納米管領(lǐng)域的相關(guān)標(biāo)的。

3）看好2-3年維度仍供需偏緊的高景氣產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)。重點關(guān)注：a、隔膜：恩捷股份、星源材質(zhì)、滄州明珠、中材科技；b、銅箔：諾德股份、嘉元科技、遠(yuǎn)東股份；c、負(fù)極：璞泰來、中科電氣、杉杉股份、貝特瑞、翔豐華等。

4）新技術(shù)帶來明顯邊際彈性變化。建議關(guān)注：a、鈉離子電池方面：傳藝科技、維科技術(shù)、元力股份、豐山集團(tuán)；b、復(fù)合集流體方面：寶明科技、東威科技、元琛科技。

風(fēng)險提示：1）上游原材料超預(yù)期上漲。2）終端需求不及預(yù)期。

（來源：民生證券）

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