【巨豐視點(diǎn)】

周一A股低開高走，滬指在3500點(diǎn)下方蓄勢(shì)，深成指漲2%，創(chuàng)業(yè)板漲3%，科創(chuàng)50指數(shù)漲超4%。盤面上，半導(dǎo)體、電子化學(xué)品、電池、游戲、光伏、能源金屬、燃?xì)?、文化傳媒、光學(xué)光電子、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)、教育、電子元件、軟件開發(fā)、通信設(shè)備等行業(yè)領(lǐng)漲；航空機(jī)場(chǎng)、銀行、食品飲料、煤炭、商業(yè)百貨、農(nóng)牧飼漁、房地產(chǎn)、鋼鐵、保險(xiǎn)、釀酒等小幅回調(diào)。題材股方面，高帶寬內(nèi)存、Chiplet概念、光刻機(jī)、存儲(chǔ)芯片、BC電池、汽車芯片、AI芯片、機(jī)器人執(zhí)行器等領(lǐng)漲，乳業(yè)、糧食概念、免稅概念、社區(qū)團(tuán)購、預(yù)制菜、白酒、水產(chǎn)養(yǎng)殖、啤酒概念等跌幅居前。

隔夜美股市場(chǎng)中國資產(chǎn)大幅回調(diào)，早盤A股三大指數(shù)低開，滬指低開0.58%，深成指低開0.67%，創(chuàng)業(yè)板指低開0.99%，科創(chuàng)50指數(shù)高開0.77%。

熱點(diǎn)方面：市場(chǎng)傳聞臺(tái)積電將停止為國內(nèi)代工7nm芯片，半導(dǎo)體板塊（芯片、光刻機(jī)、光刻膠等）延續(xù)近期漲勢(shì),大漲7%，板塊內(nèi)近20股漲停。

午后，傳媒、游戲、醫(yī)藥、汽車整車走勢(shì)活躍，股指漲幅擴(kuò)大。市場(chǎng)成交量再次達(dá)到2.5萬億，超3900只個(gè)股上漲。

三季報(bào)業(yè)績披露結(jié)束，題材股繼續(xù)活躍，近期高位股回調(diào)，半導(dǎo)體、芯片等板塊接力上漲，市場(chǎng)主線再次轉(zhuǎn)回到科技股上，銀行、釀酒、煤炭、保險(xiǎn)、鋼鐵等傳統(tǒng)行業(yè)表現(xiàn)低迷，顯示資金關(guān)注度較低。

中國證監(jiān)會(huì)11月10日消息，為深入貫徹落實(shí)黨的二十屆三中全會(huì)和9月26日中央政治局會(huì)議精神，證監(jiān)會(huì)黨委書記、主席吳清近日在上海召開兩場(chǎng)行業(yè)機(jī)構(gòu)座談會(huì)，與證券公司、公募基金和私募基金負(fù)責(zé)人代表深入交流，充分聽取意見建議。吳清表示，證券基金機(jī)構(gòu)要更好發(fā)揮連接資本市場(chǎng)各參與方的關(guān)鍵紐帶作用，加快提升專業(yè)能力，提高內(nèi)控和治理水平，健全投資者保護(hù)工作機(jī)制。

近日，財(cái)政部部長藍(lán)佛安在全國人大常委會(huì)發(fā)布會(huì)上，公開了12萬億元的化債組合拳，此舉直接讓地方在2028年底之前償還隱性債務(wù)規(guī)模減少12萬億元，緩釋地方當(dāng)期化債壓力，5年節(jié)約利息約6000億元，讓地方騰出巨額資金、精力去支持投資和消費(fèi)，改善民生，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。

12萬億元化債新政力度超預(yù)期，意義重大，不僅大幅減輕當(dāng)前地方化債壓力，更激發(fā)地方發(fā)展經(jīng)濟(jì)活力和改善民生能力，疊加即將出臺(tái)的支持房地產(chǎn)財(cái)政增量等舉措，將更大地發(fā)揮財(cái)政政策穩(wěn)經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，助推今年經(jīng)濟(jì)增長實(shí)現(xiàn)5%左右的預(yù)期目標(biāo)。

當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)形勢(shì)怎么看？人民日?qǐng)?bào)發(fā)文稱，既要正視困難，更要堅(jiān)定信心。文章中稱，前三季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，大家普遍關(guān)注熱議。從中，有人只看到了問題。分季度看，5.3%、4.7%、4.6%的經(jīng)濟(jì)同比增速，呈下降趨勢(shì)。單看第三季度，7、8月份主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)增速回落。由此便對(duì)經(jīng)濟(jì)增長前景、完成全年目標(biāo)任務(wù)等懷有疑慮。更多的人既正視了困難，更看到了有利條件和因素。前三季度，我國經(jīng)濟(jì)同比增長4.8%，增速在世界主要經(jīng)濟(jì)體中位居前列；個(gè)別經(jīng)濟(jì)體增速雖然相對(duì)較高，但其經(jīng)濟(jì)總量和增量與我們不在一個(gè)量級(jí)。更重要的是，我們是在結(jié)構(gòu)優(yōu)化、動(dòng)能轉(zhuǎn)換、質(zhì)量提升的前提下保持了量的合理增長。放眼全球，仍然是“風(fēng)景這邊獨(dú)好”。

【觀點(diǎn)策略】

近期巨豐復(fù)盤觀點(diǎn)回顧：9月25日復(fù)盤表示，市場(chǎng)底部基本確立，市場(chǎng)有望開啟中期反彈行情。9月26日復(fù)盤繼續(xù)強(qiáng)調(diào)，在政治局會(huì)議利好推動(dòng)下，滬指再現(xiàn)百點(diǎn)長陽，市場(chǎng)做多情緒全面激活。10月8日復(fù)盤表示，接下來，兩市將出現(xiàn)明顯的分歧和多空換手，或出現(xiàn)盤中或日線上的劇烈波動(dòng)。因此，建議輕倉投資者逢低進(jìn)場(chǎng)而不要急于追高，且要注意控制倉位；重倉投資者則需要在大漲之后逐步降低倉位水平，以等待經(jīng)濟(jì)基本面的回暖。

短期市場(chǎng)震蕩走高，海通證券研報(bào)表示，財(cái)政政策發(fā)力或推動(dòng)A股走向基本面驅(qū)動(dòng)。其認(rèn)為美國大選落地，海外迎來變局，特朗普主張對(duì)內(nèi)減稅、對(duì)外加關(guān)稅、支持傳統(tǒng)能源和制造回流，對(duì)美國經(jīng)濟(jì)具有雙面影響。內(nèi)因是影響A股的關(guān)鍵變量，當(dāng)前國內(nèi)政策底已現(xiàn)，財(cái)政政策發(fā)力或推動(dòng)A股走向基本面驅(qū)動(dòng)，結(jié)構(gòu)上關(guān)注主線科技制造以及中高端制造。

對(duì)于后市機(jī)會(huì)，中信證券指出，AI仍是目前最具成長性的科技領(lǐng)域，看好算力成為科技行業(yè)核心主線。全球算力產(chǎn)業(yè)鏈景氣仍然持續(xù)，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)進(jìn)一步標(biāo)準(zhǔn)化，有望助推國產(chǎn)供應(yīng)鏈廠商獲取市場(chǎng)份額。另外，當(dāng)前國產(chǎn)算力的產(chǎn)品、需求、生態(tài)都在穩(wěn)步進(jìn)化，份額有望持續(xù)提升。建議關(guān)注國產(chǎn)算力+信創(chuàng)領(lǐng)域核心廠商，以及全球AI產(chǎn)業(yè)鏈重要廠商。

中信建投證券表示，深度復(fù)盤過去5年傳媒板塊四季度的行情表現(xiàn)，傳媒行情的驅(qū)動(dòng)點(diǎn)包括新產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)、板塊低估值以及業(yè)績改善預(yù)期三點(diǎn)。站在當(dāng)前，堅(jiān)定看好今年四季度行情。從產(chǎn)業(yè)變化看，全球AI視頻集體加速；從業(yè)績改善預(yù)期來看，游戲公司將密集在今年四季度至明年一季度發(fā)布新品，有望帶動(dòng)業(yè)績回暖。

【技術(shù)看盤】

周線來看，大盤現(xiàn)處于自21年以來的震蕩下行行情，波動(dòng)范圍逐漸收斂?，F(xiàn)階段雖然依舊在向下通道，但市場(chǎng)10月以來的大漲有扭轉(zhuǎn)下跌趨勢(shì)之意，有望出現(xiàn)反轉(zhuǎn)行情。日線來看（周線圖中的虛框部分），大盤自年初上漲后展開調(diào)整進(jìn)而形成下跌走勢(shì)，美聯(lián)儲(chǔ)降息利好刺激疊加央行財(cái)政部及證監(jiān)會(huì)一系列組合拳對(duì)市場(chǎng)預(yù)期形成強(qiáng)烈轉(zhuǎn)變，市場(chǎng)不但確立階段性底部，更有開啟反轉(zhuǎn)行情的勢(shì)頭。

【資金動(dòng)向】

根據(jù)東財(cái)統(tǒng)計(jì)，當(dāng)日滬深兩市資金共流出195.46億元。板塊資金方面，凈流入的板塊為汽車整車、半導(dǎo)體、文化傳媒行業(yè)，分別凈流入35.8億、31.5億和21.8億。凈流出前三板塊為電源設(shè)備、計(jì)算機(jī)設(shè)備、證券行業(yè)，分別凈流出50.0億、44.8億和39.6億。

【市場(chǎng)情緒】

上個(gè)交易日漲停213家，跌停19家。今日滬深京市場(chǎng)漲停板家數(shù)較上個(gè)交易日（233家）稍有回落，跌停板家數(shù)與上個(gè)交易日（10家）回升。漲跌停數(shù)據(jù)顯示今天市場(chǎng)情緒較上一個(gè)交易日出現(xiàn)分化。漲停板主要集中在半導(dǎo)體（16家）和電池（12家）等行業(yè)。兩市3939家個(gè)股上漲，1330家下跌，個(gè)股漲多跌少，市場(chǎng)賺錢效應(yīng)較好。

作者：趙玲 執(zhí)業(yè)證書：A0680615040001

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