【巨豐視點】

周二A股探底回升，滬指盤中跌破3300點，創(chuàng)業(yè)板漲逾3%。盤面上，能源金屬、電子化學(xué)品、半導(dǎo)體、電機、電池、光伏設(shè)備、光學(xué)光電子、消費電子、電子元件等行業(yè)漲幅居前，尾盤市場演變成普漲行情。題材股方面，鋰礦概念、超導(dǎo)概念、可控核聚變、機器人概念、BC電池、智能機器、Chiplet概念等領(lǐng)漲。

美股市場中概股連續(xù)2天走強，早盤港股、A股集體高開。

開盤后，華為手機概念大幅拉升，消息面上，Mate70系列1小時內(nèi)預(yù)約超百萬。半導(dǎo)體、電子元件、CPO、光伏、銅纜高速連接、低空經(jīng)濟、機器人等昨日大跌板塊強勢反彈。金融、地產(chǎn)、中字頭、破凈股板塊震蕩下行，成為調(diào)整的主導(dǎo)力量。

午后，富時A50期指大幅跳水，銀行、保險、白酒、破凈股、中字頭等板塊繼續(xù)下探，滬指跌破3300點整數(shù)關(guān)口。自11月12日高點，北證50、科創(chuàng)50、創(chuàng)業(yè)板指跌幅均超過10%。尾盤，半導(dǎo)體、互聯(lián)金融、能源金屬、新能源、證券、信創(chuàng)等板塊大幅走強，股指回升，創(chuàng)業(yè)板翻紅并上漲3%，市場演變?yōu)槠諠q行情。

三季報業(yè)績披露結(jié)束，題材股繼續(xù)活躍，持續(xù)性的熱點依舊維持在重組、化債、低價股、績差股等板塊上，但連續(xù)上漲后已經(jīng)出現(xiàn)分歧。市值管理辦法出臺后，紅利資產(chǎn)出現(xiàn)補漲行情；周二早盤破凈股探底回升，半導(dǎo)體、人工智能、機器人等新質(zhì)生產(chǎn)力方向強勢反彈。預(yù)計大盤經(jīng)過高低切換后，將震蕩上行。

據(jù)悉，目前財政部正在按照黨中央、國務(wù)院決策部署，緊鑼密鼓組織落實，加強對地方的政策指導(dǎo)，用好6萬億元地方政府債務(wù)限額，更好發(fā)揮增量政策效應(yīng)。部分省份已經(jīng)啟動發(fā)行工作，加快政策落實落地。

今年前10個月，專項債券投向項目3萬余個，支持了一大批早晚都要干、具有較強經(jīng)濟社會效益的項目建設(shè)，切實發(fā)揮了推動地方經(jīng)濟社會平穩(wěn)發(fā)展的積極作用；各地用作項目資本金超3000億元，主要集中在交通基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域，重點用于國家重大戰(zhàn)略項目，有效發(fā)揮政府投資“四兩撥千斤”的撬動作用。

本周，第二批中證A500ETF陸續(xù)結(jié)束募集，同時廣發(fā)中證A500ETF、易方達(dá)中證A500ETF相繼上市，中證A500ETF規(guī)模將迎來大擴容。

東北證券研究所認(rèn)為，政策和機構(gòu)合力打造的中證A500產(chǎn)品涵蓋更多高端制造標(biāo)的，更符合當(dāng)前實體經(jīng)濟的高質(zhì)量發(fā)展要求。目前，中證A500ETF規(guī)模已經(jīng)超過1200億元，在增量資金的持續(xù)流入下，能夠推動以價值為導(dǎo)向的慢牛之路。

【觀點策略】

近期巨豐復(fù)盤觀點回顧：9月25日復(fù)盤表示，市場底部基本確立，市場有望開啟中期反彈行情。9月26日復(fù)盤繼續(xù)強調(diào)，在政治局會議利好推動下，滬指再現(xiàn)百點長陽，市場做多情緒全面激活。10月8日復(fù)盤表示，接下來，兩市將出現(xiàn)明顯的分歧和多空換手，或出現(xiàn)盤中或日線上的劇烈波動。因此，建議輕倉投資者逢低進(jìn)場而不要急于追高，且要注意控制倉位；重倉投資者則需要在大漲之后逐步降低倉位水平，以等待經(jīng)濟基本面的回暖。

近期A股震蕩上行后展開調(diào)整，中原證券研報稱，當(dāng)前上證綜指與創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的平均市盈率分別為14.12倍、37.22倍，處于近三年中位數(shù)平均水平，適合中長期布局。

對于后市，其表示，目前政策效應(yīng)顯現(xiàn)，但傳導(dǎo)還需過程，未來還需密切跟蹤經(jīng)濟數(shù)據(jù)恢復(fù)情況，短期將呈現(xiàn)紅利和科技風(fēng)格的蹺蹺板效應(yīng)。隨著國內(nèi)宏觀調(diào)控、促增長政策持續(xù)落地推進(jìn)，未來股指總體預(yù)計將保持震蕩上行格局。

板塊機會上，中國銀河證券表示，隨著央國企改革的不斷深化，傳媒行業(yè)子版塊如出版、廣電、影視等板塊的央國企競爭力不斷提升。目前，行業(yè)內(nèi)央國企普遍展現(xiàn)出業(yè)績穩(wěn)健、高分紅、低估值的特點，具有較高的投資性價比。同時，AI技術(shù)的快速發(fā)展為傳媒央國企帶來了新的增長動力。未來在央國企改革、地方資源整合和AIGC的多重賦能下，傳媒國企將實現(xiàn)內(nèi)生增長與外延擴張的雙重修復(fù)，展現(xiàn)出更為廣闊的發(fā)展前景。

天風(fēng)證券研報建議把握信創(chuàng)和消費階段大波動，重視恒生互聯(lián)網(wǎng)。其認(rèn)為，央行新設(shè)立的互換便利工具與股票回購、增持專項再貸款，為壟斷紅利帶來增量邏輯。

【技術(shù)看盤】

周線來看，大盤現(xiàn)處于自21年以來的震蕩下行行情，波動范圍逐漸收斂。現(xiàn)階段雖然依舊在向下通道，但市場10月以來的大漲有扭轉(zhuǎn)下跌趨勢之意，有望出現(xiàn)反轉(zhuǎn)行情。日線來看（周線圖中的虛框部分），大盤自年初上漲后展開調(diào)整進(jìn)而形成下跌走勢，美聯(lián)儲降息利好刺激疊加央行財政部及證監(jiān)會一系列組合拳對市場預(yù)期形成強烈轉(zhuǎn)變，市場不但確立階段性底部，更有開啟反轉(zhuǎn)行情的勢頭。

【資金動向】

根據(jù)東財統(tǒng)計，當(dāng)日滬深兩市資金共流出276.09億元。板塊資金方面，凈流入前三的板塊為能源金屬、通信設(shè)備、計算機設(shè)備行業(yè)，分別凈流入14.3億元、7.2億元和8.2億元。凈流出前三板塊為汽車整車、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)、工程建設(shè)行業(yè)，分別凈流出27.2億、26.1億和23.7億。

【市場情緒】

上個交易日漲停103家，跌停35家。今日滬深京市場漲停板家數(shù)較上個交易日（90家）增加，跌停板家數(shù)與上個交易日（101家）減少。漲跌停數(shù)據(jù)顯示今天市場情緒較上一個交易日出現(xiàn)回升。漲停板主要集中在能源金屬（8家）等行業(yè)。兩市4516家個股上漲，777家下跌，個股漲多跌少，市場賺錢效應(yīng)較好。

作者：趙玲 執(zhí)業(yè)證書：A0680615040001

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