【巨豐視點(diǎn)】

周三A股低開(kāi)高走，滬深主板漲幅靠前。盤面上，化肥、游戲、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)、化學(xué)原料、通信服務(wù)、醫(yī)療服務(wù)、電機(jī)、生物制品、文化傳媒、生物制品、化學(xué)制藥、軟件開(kāi)發(fā)等行業(yè)漲幅居前；銀行、保險(xiǎn)、光伏等行業(yè)小幅回調(diào)。題材股呈現(xiàn)普漲格局，機(jī)器人概念、磷化工、AI語(yǔ)料、AI制藥、創(chuàng)新藥、AIGC概念、虛擬數(shù)字人等領(lǐng)漲。

早盤A股小幅低開(kāi)。開(kāi)盤后，機(jī)器人概念拉升走高，板塊指數(shù)創(chuàng)出本輪行情新高。其它熱點(diǎn)方面，磷化工、化肥、化學(xué)原料、石油、等化工板塊強(qiáng)勢(shì)上漲。

午后，傳媒、醫(yī)藥、港口板塊走強(qiáng)；芯片、游戲、軟件開(kāi)發(fā)、電池等板塊漲幅收窄，股指在日內(nèi)高點(diǎn)附近震蕩整理。當(dāng)日全市場(chǎng)平均漲幅超2%，滬深兩市連續(xù)24個(gè)交易日成交突破1.5萬(wàn)億。

值得注意的是，市場(chǎng)出現(xiàn)戲劇性一幕：日出東方、東方精工、大東方、浙江東方、東方創(chuàng)業(yè)、恒信東方、福能東方、東方通、東方中科、東方電熱等名字帶“東方”的個(gè)股集體飆升！這一異?，F(xiàn)象或許說(shuō)明，市場(chǎng)不差錢。

三季報(bào)業(yè)績(jī)披露結(jié)束，題材股繼續(xù)活躍，持續(xù)性的熱點(diǎn)依舊維持在重組、化債、低價(jià)股、績(jī)差股等板塊上，但連續(xù)上漲后已經(jīng)出現(xiàn)分歧。市值管理辦法出臺(tái)后，紅利資產(chǎn)活躍度有所提升，但從市場(chǎng)號(hào)召力看，其很難成為行情主線，更多的是充當(dāng)全市場(chǎng)的安全墊，在大盤關(guān)鍵點(diǎn)位時(shí)穩(wěn)定市場(chǎng)。而新質(zhì)生產(chǎn)力方向依舊是行情主線，預(yù)計(jì)市場(chǎng)將在高低切換中震蕩上行。

11月18日，備受關(guān)注的華為年度高端旗艦系列華為Mate 70系列正式開(kāi)啟預(yù)訂。華為官方商城顯示，截至11月19日17時(shí)，預(yù)約人數(shù)已突破230萬(wàn)。據(jù)了解，華為Mate 70將搭載新麒麟芯片且首發(fā)搭載華為純血鴻蒙操作系統(tǒng)。

華為此前公布的數(shù)據(jù)顯示，2024年前三季度，華為旗艦手機(jī)出貨量同比增長(zhǎng)71%。國(guó)際數(shù)據(jù)公司（IDC)數(shù)據(jù)顯示，第三季度華為在中國(guó)市場(chǎng)份額為15.3%，位居第三，連續(xù)四個(gè)季度同比增幅達(dá)兩位數(shù)。

11月19日，華夏、華泰柏瑞、易方達(dá)、嘉實(shí)、南方、華安等多家基金管理人公布，將旗下大型寬基股票ETF管理費(fèi)率、托管費(fèi)率分別調(diào)降至0.15%、0.05%，其中包括6只規(guī)模超千億元的股票ETF。專家介紹，相關(guān)股票ETF規(guī)模合計(jì)超過(guò)1.3萬(wàn)億元，涉及滬深300、上證50、中證500、中證1000、創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板50等核心寬基指數(shù)。

股票ETF投資者持有成本大幅降低，有利于進(jìn)一步發(fā)揮大型寬基股票ETF的資產(chǎn)配置功能，為各類中長(zhǎng)期資金通過(guò)股票ETF特別是寬基股票ETF入市創(chuàng)造更加便利的條件。

【觀點(diǎn)策略】

近期巨豐復(fù)盤觀點(diǎn)回顧：9月25日復(fù)盤表示，市場(chǎng)底部基本確立，市場(chǎng)有望開(kāi)啟中期反彈行情。9月26日復(fù)盤繼續(xù)強(qiáng)調(diào)，在政治局會(huì)議利好推動(dòng)下，滬指再現(xiàn)百點(diǎn)長(zhǎng)陽(yáng)，市場(chǎng)做多情緒全面激活。10月8日復(fù)盤表示，接下來(lái)，兩市將出現(xiàn)明顯的分歧和多空換手，或出現(xiàn)盤中或日線上的劇烈波動(dòng)。因此，建議輕倉(cāng)投資者逢低進(jìn)場(chǎng)而不要急于追高，且要注意控制倉(cāng)位；重倉(cāng)投資者則需要在大漲之后逐步降低倉(cāng)位水平，以等待經(jīng)濟(jì)基本面的回暖。

富達(dá)國(guó)際的基金經(jīng)理George Efstathopoulos在最新的講話中表示，他上周對(duì)中國(guó)A股進(jìn)行了新的押注?，F(xiàn)在中國(guó)股票的倉(cāng)位已經(jīng)回到“3%—3.5%”的水平。目前Efstathopoulos管理的資產(chǎn)規(guī)模接近30億美元（約合人民幣217億元）。值得一提的是，在今年9月份，Efstathopoulos通過(guò)押注港股市場(chǎng)盈利頗豐，其最新的加倉(cāng)動(dòng)作是轉(zhuǎn)向中國(guó)內(nèi)地上市的中盤股，重點(diǎn)關(guān)注中證500指數(shù)。

近期A股震蕩上行后展開(kāi)調(diào)整，中原證券研報(bào)稱，當(dāng)前上證綜指與創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的平均市盈率分別為14.12倍、37.22倍，處于近三年中位數(shù)平均水平，適合中長(zhǎng)期布局。

對(duì)于后市，其表示，目前政策效應(yīng)顯現(xiàn)，但傳導(dǎo)還需過(guò)程，未來(lái)還需密切跟蹤經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)恢復(fù)情況，短期將呈現(xiàn)紅利和科技風(fēng)格的蹺蹺板效應(yīng)。隨著國(guó)內(nèi)宏觀調(diào)控、促增長(zhǎng)政策持續(xù)落地推進(jìn)，未來(lái)股指總體預(yù)計(jì)將保持震蕩上行格局。

板塊機(jī)會(huì)上，中信證券表示，工業(yè)是我國(guó)支柱性產(chǎn)業(yè)，其中工業(yè)數(shù)字化是實(shí)現(xiàn)新型工業(yè)化的關(guān)鍵。當(dāng)前我國(guó)工業(yè)數(shù)字化發(fā)展仍面臨數(shù)實(shí)融合不充分、不均衡的問(wèn)題，而多模態(tài)AI有望提供全新解決方案，驅(qū)動(dòng)工業(yè)智能化轉(zhuǎn)型。其從需求端和供給端分析認(rèn)為，工業(yè)AI市場(chǎng)呈現(xiàn)強(qiáng)勁增長(zhǎng)勢(shì)頭，信通院預(yù)計(jì)2032年全球市場(chǎng)規(guī)模有望達(dá)895億美元；AI+工業(yè)玩家多樣，主要包括大模型廠商、傳統(tǒng)軟件、制造大廠等各具優(yōu)勢(shì)的廠商。建議關(guān)注率先實(shí)現(xiàn)軟硬件打通落地的企業(yè)。

興業(yè)證券指出，2024年以來(lái)，雖然磷酸鐵鋰正極需求持續(xù)增長(zhǎng)，但是行業(yè)整體仍然供大于求。高壓實(shí)密度磷酸鐵鋰正極需求旺盛，部分產(chǎn)品存在一定溢價(jià)，看好高壓實(shí)密度產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化領(lǐng)先的公司獲得超額收益。

【技術(shù)看盤】

周線來(lái)看，大盤現(xiàn)處于自21年以來(lái)的震蕩下行行情，波動(dòng)范圍逐漸收斂?，F(xiàn)階段雖然依舊在向下通道，但市場(chǎng)10月以來(lái)的大漲有扭轉(zhuǎn)下跌趨勢(shì)之意，有望出現(xiàn)反轉(zhuǎn)行情。日線來(lái)看（周線圖中的虛框部分），大盤自年初上漲后展開(kāi)調(diào)整進(jìn)而形成下跌走勢(shì)，美聯(lián)儲(chǔ)降息利好刺激疊加央行財(cái)政部及證監(jiān)會(huì)一系列組合拳對(duì)市場(chǎng)預(yù)期形成強(qiáng)烈轉(zhuǎn)變，市場(chǎng)不但確立階段性底部，更有開(kāi)啟反轉(zhuǎn)行情的勢(shì)頭。

【資金動(dòng)向】

根據(jù)東財(cái)統(tǒng)計(jì)，當(dāng)日滬深兩市資金共流出93.20億元。板塊資金方面，凈流入前三的板塊為專用設(shè)備、化肥行業(yè)、文化傳媒行業(yè)，分別凈流入17.5億元、15.2億元和14.9億元。凈流出前三板塊為計(jì)算機(jī)設(shè)備、半導(dǎo)體、銀行業(yè)，分別凈流出20.6億、8.6億和5.7億。

【市場(chǎng)情緒】

上個(gè)交易日漲停178家，跌停6家。今日滬深京市場(chǎng)漲停板家數(shù)較上個(gè)交易日（103家）增加，跌停板家數(shù)與上個(gè)交易日（35家）減少。漲跌停數(shù)據(jù)顯示今天市場(chǎng)情緒較上一個(gè)交易日出現(xiàn)回升。漲停板主要集中在專業(yè)設(shè)備（11家）等行業(yè)。兩市4572家個(gè)股上漲，713家下跌，個(gè)股漲多跌少，市場(chǎng)賺錢效應(yīng)較好。

作者：趙玲 執(zhí)業(yè)證書(shū)：A0680615040001

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