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巨豐今日策略

巨豐投顧認(rèn)為隨著各項(xiàng)逆周期調(diào)節(jié)政策措施落地，A股已逐步探明市場(chǎng)底部，并出現(xiàn)中長(zhǎng)期介入機(jī)會(huì)。消息面上，美元深夜跳水1%，人民幣飆漲超700點(diǎn)！富時(shí)A50期指收漲1%。當(dāng)前，市場(chǎng)正處于一個(gè)大級(jí)別上行趨勢(shì)的調(diào)整期中，政策紅利有望推動(dòng)A股展開上升行情，建議逢低進(jìn)場(chǎng)。具體方向上，逢低關(guān)注國企改革、兼并重組、大消費(fèi)主題，半導(dǎo)體、機(jī)器人等新質(zhì)生產(chǎn)力方向以及中證A500ETF等寬基ETF基金。

美股

受馬丁路德金紀(jì)念日影響，美股休市。

A股

周一，A股三大指數(shù)走勢(shì)分化，滬指震蕩整理，創(chuàng)業(yè)板指走勢(shì)較強(qiáng)。截止收盤，滬指漲0.08%，收?qǐng)?bào)3244.38點(diǎn)；深證成指漲0.94%，收?qǐng)?bào)10256.40點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指漲1.81%，收?qǐng)?bào)2104.73點(diǎn)。滬深兩市成交額達(dá)到1.18萬億元，較上周五放量474億。　　

港股

周一，港股三大指數(shù)集體走強(qiáng)。截至收盤，恒生指數(shù)漲1.75%，報(bào)19925.81點(diǎn)；科技指數(shù)漲2.59%，報(bào)4595.20點(diǎn)；國企指數(shù)漲1.79%，報(bào)7235.71點(diǎn)。　　

熱點(diǎn)

1、600億大動(dòng)作！“國家隊(duì)”出手，人工智能產(chǎn)業(yè)投資基金近日成立

重要程度：★★★★

國家人工智能產(chǎn)業(yè)投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)于1月17日成立，出資額為600.6億元。該基金的合伙人包括國智投(上海)私募基金管理有限公司(以下簡(jiǎn)稱國智投)、國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金三期股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱大基金三期)，執(zhí)行事務(wù)合伙人為國智投。

點(diǎn)評(píng)：

中信證券認(rèn)為，2025年人工智能企業(yè)的模型能力將調(diào)升到新高度，人才競(jìng)爭(zhēng)、資金競(jìng)爭(zhēng)愈演愈烈，但同時(shí)亦有機(jī)會(huì)迎來市場(chǎng)份額和收入的快速增長(zhǎng)期。過去兩年美國AI公司的超額收益顯著，中國AI公司快速跟進(jìn)，研報(bào)判斷，未來1—2年，全球AI投資機(jī)會(huì)有望從美國資產(chǎn)向中國公司遷移。相關(guān)標(biāo)的：天孚通信、新易盛、源杰科技、太辰光等。

2、中央：2025年要實(shí)施更加積極有為的宏觀政策 推動(dòng)高水平科技自立自強(qiáng)

高層強(qiáng)調(diào)，2025年是“十四五”規(guī)劃收官之年。要堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)，實(shí)施更加積極有為的宏觀政策，聚精會(huì)神抓好高質(zhì)量發(fā)展，推動(dòng)高水平科技自立自強(qiáng)，保持經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展良好勢(shì)頭，圓滿完成“十四五”規(guī)劃目標(biāo)任務(wù)，為“十五五”良好開局打牢基礎(chǔ)。各民主黨派、工商聯(lián)和無黨派人士要圍繞中心、服務(wù)大局，發(fā)揮各自優(yōu)勢(shì)，更加廣泛地凝聚人心、凝聚共識(shí)、凝聚智慧、凝聚力量。

疫情跟蹤

1、我國發(fā)現(xiàn)猴痘病毒Ib亞分支聚集性疫情。

2、日本因禽流感疫情撲殺近700萬只禽類。

宏觀

1、何立峰：大力實(shí)施城市更新 有力有序有效推進(jìn)城市更新重點(diǎn)任務(wù)

全國城市更新工作部署視頻會(huì)議20日在京召開，中共中央政治局委員、國務(wù)院副總理何立峰出席會(huì)議并講話。何立峰強(qiáng)調(diào)，進(jìn)一步認(rèn)識(shí)實(shí)施城市更新對(duì)于城市發(fā)展模式轉(zhuǎn)型、助力經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展、滿足人民群眾需要的重大意義，堅(jiān)持目標(biāo)導(dǎo)向和問題導(dǎo)向，有力有序有效推進(jìn)城市更新重點(diǎn)任務(wù)。

點(diǎn)評(píng)：

開源證券認(rèn)為，展望2025年，城市更新建設(shè)資金有望持續(xù)加碼，更多積極的財(cái)政及貨幣政策有望出臺(tái)，購房信心將修復(fù)企穩(wěn)，市場(chǎng)銷售數(shù)據(jù)有望企穩(wěn)。相關(guān)標(biāo)的：保利發(fā)展、濱江集團(tuán)、我愛我家等。

2、國務(wù)院總理李強(qiáng)主持召開專家、企業(yè)家和教科文衛(wèi)體等領(lǐng)域代表座談會(huì)

中共中央政治局常委、國務(wù)院總理李強(qiáng)1月20日下午主持召開專家、企業(yè)家和教科文衛(wèi)體等領(lǐng)域代表座談會(huì)，聽取對(duì)《政府工作報(bào)告(征求意見稿)》的意見建議。李強(qiáng)強(qiáng)調(diào)，要實(shí)施更加積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，為應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)、推動(dòng)發(fā)展提供強(qiáng)有力的政策支持。要進(jìn)一步深化改革擴(kuò)大開放，激發(fā)各類經(jīng)營主體活力。要以科技創(chuàng)新推動(dòng)新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換，培育更多經(jīng)濟(jì)新增長(zhǎng)點(diǎn)。要更大力度保障和改善民生，促進(jìn)居民增收減負(fù)、提高生活品質(zhì)。

3、特朗普稱希望在上任100天內(nèi)訪華 外交部回應(yīng)

1月20日，外交部發(fā)言人毛寧主持例行記者會(huì)。有記者問，據(jù)報(bào)道，特朗普稱希在上任后100天內(nèi)訪華。發(fā)言人對(duì)此有何回應(yīng)？毛寧表示，中方愿意同美國新政府一道，在兩國元首的戰(zhàn)略引領(lǐng)下，本著相互尊重、和平共處、合作共贏原則，保持溝通、加強(qiáng)合作、妥善管控分歧，推動(dòng)中美關(guān)系在新的起點(diǎn)上取得更大進(jìn)展。

4、兩部門：建立公共數(shù)據(jù)資源授權(quán)運(yùn)營價(jià)格形成機(jī)制

國家發(fā)改委、國家數(shù)據(jù)局建立公共數(shù)據(jù)資源授權(quán)運(yùn)營價(jià)格形成機(jī)制。制定公共數(shù)據(jù)運(yùn)營服務(wù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，由發(fā)展改革部門會(huì)同數(shù)據(jù)管理部門核定運(yùn)營機(jī)構(gòu)最高準(zhǔn)許收入；在最高準(zhǔn)許收入范圍內(nèi)，由授權(quán)主體制定各類產(chǎn)品和服務(wù)的上限收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，并書面報(bào)告發(fā)展改革部門、數(shù)據(jù)管理部門；運(yùn)營機(jī)構(gòu)在不高于上限收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)的范圍內(nèi)，確定具體收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)。授權(quán)主體應(yīng)統(tǒng)籌考慮不同應(yīng)用場(chǎng)景下各類產(chǎn)品和服務(wù)的數(shù)據(jù)、算力、存儲(chǔ)等資源使用，人力資源投入，以及銷售規(guī)模等因素制定上限收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)。具體可按產(chǎn)品數(shù)量、服務(wù)次數(shù)、服務(wù)時(shí)間、數(shù)據(jù)調(diào)用量等形式收費(fèi)?！　?/p>

5、特朗普提出繼續(xù)運(yùn)營TikTok方案 外交部回應(yīng)

1月20日，外交部發(fā)言人毛寧主持例行記者會(huì)。毛寧指出，TikTok在美國運(yùn)營多年，深受美國用戶的喜愛，為促進(jìn)美國國內(nèi)的就業(yè)、拉動(dòng)消費(fèi)都發(fā)揮了積極的作用。我們希望美方能夠認(rèn)真傾聽理性的聲音，為各國市場(chǎng)主體在美國的經(jīng)營提供開放、公平、公正和非歧視的營商環(huán)境。毛寧表示，對(duì)于企業(yè)的運(yùn)營和收購這一類的行為，我們始終認(rèn)為應(yīng)當(dāng)根據(jù)市場(chǎng)的原則，由企業(yè)自主決定。如果涉及中國企業(yè)，應(yīng)當(dāng)符合中國的法律法規(guī)?！　　?/p>

6、瘋狂炒作輪到德國ETF？單日換手率超20倍，1月大漲36%

周一，兩只德國ETF——嘉實(shí)德國DAXETF和華安德國(DAX)ETF分別以8.20%、5.78%的漲幅領(lǐng)漲ETF市場(chǎng)。其中，前者溢價(jià)率和換手率分別高達(dá)30.78%、2096.99%，這已是該產(chǎn)品換手率連續(xù)6個(gè)交易日超10倍。在二級(jí)市場(chǎng)上，嘉實(shí)德國DAXETF 1月以來已大漲35.88%。有業(yè)內(nèi)人士表示，規(guī)模相對(duì)較小的跨境ETF在投資者買入情緒高漲時(shí)，容易引發(fā)炒作，助推資金涌入，但產(chǎn)品較難有足夠的套利資金去平抑溢價(jià)，高溢價(jià)和高換手也就不足為奇，要關(guān)注價(jià)格回歸凈值過程中溢價(jià)回落的風(fēng)險(xiǎn)以及指數(shù)回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，不要為游資的助推和高昂的市場(chǎng)情緒買單。

產(chǎn)業(yè)

1、豆包重磅更新！語音對(duì)話“更像人”，AI應(yīng)用端或迎來變革

重要程度：★★★

1月20日，豆包實(shí)時(shí)語音大模型正式推出。據(jù)介紹，豆包實(shí)時(shí)語音大模型是一款語音理解和生成一體化的模型，實(shí)現(xiàn)了端到端語音對(duì)話，主要面向中文語境和場(chǎng)景。值得注意的是，豆包實(shí)時(shí)語音大模型直接對(duì)標(biāo)GPT-4o。豆包大模型團(tuán)隊(duì)介紹稱，在外部真實(shí)眾測(cè)中，模型整體滿意度較GPT-4o有明顯優(yōu)勢(shì)。

點(diǎn)評(píng)：

浙商證券預(yù)計(jì)，2025年開始會(huì)涌現(xiàn)更多綜合性多模態(tài)交互，將深度結(jié)合數(shù)據(jù)集、文本、音頻、視頻等實(shí)現(xiàn)更高維度的人機(jī)交互層級(jí)，這對(duì)硬件側(cè)主控芯片提出了更多更高的需求。相關(guān)標(biāo)的：中科藍(lán)訊、樂鑫科技、星宸科技、瑞芯微等。

2、資產(chǎn)減值沖擊 鋰電業(yè)2024年利潤(rùn)表集體承壓

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，已經(jīng)預(yù)虧的12家鋰電行業(yè)的樣本公司中，至少有中化國際、深圳新星、江特電機(jī)等8家企業(yè)計(jì)劃進(jìn)行減值，其中部分公司減值金額達(dá)到10億元。需要指出的是，以上會(huì)計(jì)處理帶來的損益項(xiàng)目，會(huì)直接計(jì)入到上市公司利潤(rùn)表的營業(yè)外支出項(xiàng)目中，從而對(duì)上市公司全年盈利構(gòu)成重大影響。

3、算力硬件狂潮！“銅光共進(jìn)”或成新趨勢(shì)

近期黃仁勛透露，“正在與臺(tái)積電合作開發(fā)硅光技術(shù)，但它仍然需要幾年時(shí)間（落地）。我們應(yīng)該盡可能繼續(xù)使用銅技術(shù)，在那之后，如果需要，我們可以使用硅光技術(shù)，但我覺得那還需要幾年時(shí)間?！眰鹘y(tǒng)高速銅纜一般是指DAC無源銅纜，但是隨著所需支持的傳輸速率提升，銅纜開始出現(xiàn)損耗過大、傳輸距離受限的問題，因此，可改善前述問題的ACC、AEC等有源銅纜開始逐步應(yīng)用。

4、事關(guān)糧食生產(chǎn)、豬肉價(jià)格等 農(nóng)業(yè)農(nóng)村部最新研判

下一步，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部將堅(jiān)持政策穩(wěn)產(chǎn)能與市場(chǎng)調(diào)產(chǎn)量協(xié)同發(fā)力，繼續(xù)盯住全國3900萬頭能繁母豬保有量這一產(chǎn)能“總開關(guān)”，引導(dǎo)養(yǎng)殖場(chǎng)戶及時(shí)調(diào)整養(yǎng)殖規(guī)模和出欄節(jié)奏，推動(dòng)供需更好匹配。對(duì)于2025年糧食生產(chǎn)，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部將繼續(xù)把糧油作物大面積單產(chǎn)提升作為“三農(nóng)”工作的重要任務(wù)，主攻整鄉(xiāng)整縣整市大面積單產(chǎn)提升。　　

A股交易提示

利空提示

華錦股份（000059）：2024年凈利預(yù)虧26億元—29億元 同比轉(zhuǎn)虧

眾泰汽車（000980）：計(jì)劃處置不超過公司股份總數(shù)的3%

個(gè)股關(guān)注

龍溪股份(600592)

公司主營業(yè)務(wù)是關(guān)節(jié)軸承、圓錐滾子軸承、齒輪/變速箱研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。公司的主要產(chǎn)品有軸承產(chǎn)品、齒輪箱、粉末冶金、汽車配件、滾動(dòng)功能部件。公司的軸承產(chǎn)品主要應(yīng)用于工程機(jī)械、重型汽車、冶金裝備、水利工程等 領(lǐng)域以及航空航天、鋼結(jié)構(gòu)建筑等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，目前未涉及低空飛行領(lǐng)域。

沃爾核材(002130)

公司主營業(yè)務(wù)為高分子核輻射改性新材料及系列電子、電力、電線新產(chǎn)品的研發(fā)、制造和銷售，開發(fā)運(yùn)營風(fēng)力發(fā)電、布局新能源汽車、智能制造等相關(guān)產(chǎn)業(yè)。公司產(chǎn)品包括：熱縮管、雙壁管、標(biāo)識(shí)管、母排管、電纜附件、可分離連接器、高速通信線、汽車線、工業(yè)線、消費(fèi)電子線、風(fēng)力發(fā)電業(yè)務(wù)、新能源汽車業(yè)務(wù)。

知識(shí)分享

什么是年報(bào)行情？

年報(bào)行情是指投資者根據(jù)上市公司披露的公司財(cái)務(wù)報(bào)表作為概念來買賣股票。一般情況下，當(dāng)財(cái)務(wù)指標(biāo)好于上一年度時(shí)候股價(jià)就會(huì)上漲，而正常情況下企業(yè)的效益會(huì)一年比一年好.。

上市公司每年一季度必須公布上一年度的財(cái)務(wù)報(bào)表出現(xiàn)了一個(gè)規(guī)律，在上市公司公布財(cái)務(wù)報(bào)表前夕，投資者因預(yù)期上市公司會(huì)有好表現(xiàn)而買入股票，供求關(guān)系導(dǎo)致股價(jià)有一定的上漲空間；當(dāng)然也并非所有年報(bào)預(yù)增的公司都得到市場(chǎng)的追捧；對(duì)于投資者根據(jù)上市公司披露的公司財(cái)務(wù)報(bào)表作為概念來買賣股票，就叫做年報(bào)行情。

在牛市行情中，應(yīng)特別關(guān)注高送轉(zhuǎn)類股票，還應(yīng)關(guān)注小盤股。

重要聲明：上述信息僅供參考，不作為具體操作建議。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。

（作者：丁臻宇 執(zhí)業(yè)證書：A0680613040001）