昨日咱們提到：“由于短期流動(dòng)性趨緊，再加上海內(nèi)外因素的持續(xù)制約，市場(chǎng)增量資金不足，整體表現(xiàn)疲軟。預(yù)計(jì)市場(chǎng)仍將反復(fù)震蕩，在整體反彈趨勢(shì)中需留意上方壓力?！睆慕袢盏氖袌?chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，指數(shù)低開(kāi)低走，突然下挫，短期迎來(lái)變盤。當(dāng)前，在海外因素?cái)_動(dòng)以及國(guó)內(nèi)流動(dòng)性短期趨緊的情況下，指數(shù)仍缺乏上行動(dòng)力。預(yù)計(jì)指數(shù)仍會(huì)反復(fù)波動(dòng)，需留意在業(yè)績(jī)預(yù)告影響下小微盤股再次走低的可能。不過(guò)，對(duì)于春季行情而言，節(jié)前若出現(xiàn)階段性走低，反而是低吸的好時(shí)機(jī)。

與 14 日的突然上漲類似，今日市場(chǎng)的下跌同樣較為突然。在沒(méi)有太多征兆的情況下，滬深兩市雙雙低開(kāi)并走低，開(kāi)盤后便快速下探。此后，指數(shù)在低位橫盤震蕩，午后再度下探后迎來(lái)反彈，但整體力度較弱。全天呈現(xiàn)低開(kāi)低走態(tài)勢(shì)，短期重心出現(xiàn)回落。

具體看，今日拖累市場(chǎng)的或有幾個(gè)核心因素：

1、消息面給市場(chǎng)帶來(lái)干擾。媒體發(fā)文稱美國(guó)政府正在討論從2月1 日起對(duì)從中國(guó)進(jìn)口的商品加征 10% 的關(guān)稅。受此影響，盤中指數(shù)一度跳水。此前，特朗普也曾一度宣稱對(duì)華要增加 60% 的關(guān)稅，因此市場(chǎng)對(duì)特朗普上臺(tái)后的政策傾向仍存在憂慮。

2、大權(quán)重普跌下對(duì)市場(chǎng)帶來(lái)拖累。從盤面上看，房地產(chǎn)板塊大跌對(duì)指數(shù)形成抑制，銀行、傳媒、食品飲料以及家用電器等板塊也緊隨其后。這些都是機(jī)構(gòu)重倉(cāng)的偏權(quán)重和大市值品種，它們的集體走低，對(duì)指數(shù)產(chǎn)生了較大的抑制作用。

3、近期資金面持續(xù)趨緊，仍是影響市場(chǎng)反彈的重要因素。從市場(chǎng)整體的資金利率走勢(shì)以及兩市不太理想的成交量中，便能明顯感受到這一點(diǎn)。

在市場(chǎng)反彈無(wú)力以及多方因素干擾的情況下，短期市場(chǎng)做多熱情不高。而距離春節(jié)僅剩3個(gè)交易日，階段獲利資金也有出逃的可能。在此情形下，市場(chǎng)今日迎來(lái)突然殺跌。尤其是滬指，下跌之后重心開(kāi)始回落，短期的反彈趨勢(shì)有所破壞。不過(guò)，若指數(shù)就此在春節(jié)前出現(xiàn)重心進(jìn)一步回落，或許并非壞事。

一方面，春節(jié)前市場(chǎng)多有 “挖坑” 現(xiàn)象，而春節(jié)往往是行情的集中發(fā)力期?？v觀股市歷史，春節(jié)前后市場(chǎng)整體表現(xiàn)較為搶眼，相比之下，春節(jié)后的上漲概率更高。仔細(xì)觀察可以發(fā)現(xiàn)，春節(jié)前若出現(xiàn)較大的回撤，節(jié)后市場(chǎng)的表現(xiàn)相對(duì)會(huì)更加出色。

另一方面，資金面在節(jié)前或有緩解，節(jié)后則可能全線活躍。雖然短期資金利率依然存在壓力，但已經(jīng)出現(xiàn)了邊際回落的趨勢(shì)?？紤]到稅期結(jié)束、春節(jié)前央行往往會(huì)投放流動(dòng)性，以及節(jié)后資金回流帶來(lái)的整體活躍，短期流動(dòng)性趨緊的局面有望得到有效緩解，并給市場(chǎng)帶來(lái)新的刺激和提振。

因此，在沒(méi)有明顯利空的情況下，短期市場(chǎng)若迎來(lái)調(diào)整，或許并非壞事。相反，隨著 2024 年全年經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的順利實(shí)現(xiàn)以及今年經(jīng)濟(jì)全線修復(fù)預(yù)期的提升，市場(chǎng)整體的支撐基礎(chǔ)不斷加強(qiáng)。在政策持續(xù)釋放以及 “適度寬松” 的貨幣政策基調(diào)下，市場(chǎng)流動(dòng)性有望保持相對(duì)充裕，為股市上行帶來(lái)新的提振。在此形勢(shì)下，逢低配置春季行情或許正當(dāng)時(shí)。對(duì)投資者而言，建議關(guān)注高股息的紅利板塊，同時(shí)，也可繼續(xù)留意 AI 等景氣度較高的題材板塊。

作者：郭一鳴 執(zhí)業(yè)證書(shū)：A0680612120002